Investice do zemědělského sektoru mohou poskytnout řadu výhod, včetně částečného krytí proti inflačnímu riziku, vyhlídek jednoduchého pasivního příjmu, stejně jako zhodnocení s fixní hodnotou aktiv. Navzdory těmto výhodám čelí společnosti v zemědělském sektoru často jedinečným výzvám, které mohou ztížit investiční analýzu, jako je vysoký stupeň produkce a kolísání cen agro-komodit.
Abychom pomohli investorům, kteří mohou být v tomto sektoru noví, si vytvořit realistický pohled na investiční příležitosti a rizika, uvádíme níže stručný seznam klíčových bodů, které je třeba mít na paměti při investování do zemědělství.
Bezpečný přístup k vodě je životně důležitý.
I když nebude žádným překvapením, že voda je pro zemědělství životně důležitá, investoři si možná neuvědomují, že potřeba vody se může výrazně lišit v závislosti na typu plodiny. Například spotřeba vody u bavlny je téměř dvojnásobná oproti typické spotřebě vody na hektar hroznů vína.
Kromě velkých rozdílů ve spotřebě vody se přístup a práva farem k vodě mohou velmi lišit, přičemž některé farmy mají přístup k vodě z hlubokých vrtů na svých vlastních pozemcích a jiné odebírají velké množství vody ze zdrojů, které mohou být vážně ohroženy a nebo omezeny v období sucha.
Při analýze investiční příležitosti by proto investoři měli pečlivě prostudovat současnou a pravděpodobnou budoucí spotřebu vody na daných farmách, tak i znát způsob, jak daná farma získává vodu, stav své zavlažovací infrastruktury a jak bezpečné bude její zásobování vodou, a to jak za podmínek běžných srážek, tak i jako sucho.
Současná úroveň produkce agro komodit může být slabým ukazatelem budoucí výkonnosti produkce. Při zvažování investičních příležitostí v mnoha odvětvích investoři často odvozují budoucí produkci ze současné nebo nedávné úrovně produkce. V sektoru zemědělství však může tento přístup významně zkreslit potenciální investiční příležitost a riziko, protože:
- hustota výsadby na pozemku nemusí být optimální
- postupy hospodaření s plodinami, včetně úpravy půdy, zavlažování, prořezávání, sklizně a posklizňového zpracování a skladování, nemusí být ideální
- rostliny nebo stromy mohou být v raných fázích svého produkčního cyklu a mohou produkovat podstatně méně, než budou produkovat v plné zralosti. Naopak produkce z rostlin a stromů ve velmi pozdních fázích produkčního cyklu může brzy začít rychle klesat
- produkce mohla být ovlivněna vnějšími silami, jako jsou extrémní povětrnostní jevy, které se buď pravděpodobně nebudou opakovat, nebo kterým se lze bránit různými typy ochranné zemědělské infrastruktury
- investor musí brát v potaz klimatické změny, které jednotlivé oblastni na Zemi čekají. Ne každý region , kde se dnes pětování daří, musí být na tom stejně za 5 let nebo dokonce dříve. Dobrým příkladem je avokádo, které se nyní nejvíce pěstuje ve střední Americe, nicméně klikatické změny předpovídají přesun hlavní produkce do jihovýchodní Ásie
Kvůli těmto faktorům by se měl investor při analýze investice do zemědělského sektoru podívat za hranice současné úrovně produkce a místo toho zvážit, jaký typ produkce by se dal od farmy očekávat, pokud by byla dobře spravována a pokud by se její cyklus výnosů normálně vyvíjel.
Struktury nákladů na zemědělské farmy se mohou velmi lišit.
Struktura nákladů v zemědělském sektoru se může značně lišit a mohou existovat velmi velké rozdíly v klíčových zemědělských nákladových vstupech, jako jsou náklady na půdu, pracovní sílu a klíčové provozní náklady farmy. Navíc, v závislosti jak na jejich velikosti, tak na vnějším provozním prostředí, mohou být zemědělské podniky silně ovlivněny nedostatkem pracovních sil a také ekonomickou realitou, které čelí jiné části zemědělského hodnotového řetězce, které jsou přenášeny napříč nebo zpět na úroveň produkce.
V souladu s tím, spíše než se jednoduše dívat na nákladovou strukturu zemědělské firmy, je důležité porovnat náklady podniku s konkurencí v odvětví a zvážit, jak nestálá bude nákladová struktura společnosti pravděpodobně pokračovat a do jaké míry je společnost schopna se chránit. z nebo alespoň vyvažovat externě řízený nárůst nákladů.
Ceny agro komodit mohou být vysoce kolísavé.
Ve srovnání s cenami v jiných odvětvích mohou být ceny zemědělských produktů vysoce kolísavé. Tato volatilita je způsobena několika faktory, včetně:
- mezi začátkem cyklu výroby potravin a konečným dodáním produktu na trh může být velmi velká prodleva, což vytváří riziko nesouladu nabídky a poptávky. Tyto nesoulady mohou vést k nadprodukci, a to i při rostoucí poptávce, jakož i při nedostatcích ve výrobě na trzích, kde poptávka prudce klesá.
- nabídka zemědělských produktů může být vážně ovlivněna povětrnostními podmínkami a nemocemi, což může mít velký dopad na cenu
- protože cena půdy pro farmu je obvykle vyšší než cena zemědělské půdy, může zemědělská půda, která je přeměněna na užívání pro účely nemovitostí, způsobit prudký pokles projektované nabídky
Vzhledem k riziku kolísání cen a jejímu dopadu na výnosy by investoři měli zaujmout flexibilní přístup k předpovídání finanční výkonnosti investic v zemědělském sektoru.
Spíše než se spoléhat na přesné cenové prognózy je obecně moudřejší analyzovat, jak budou vypadat finanční výnosy zemědělského projektu za různých cenových scénářů, a zvážit, do jaké míry je společnost alespoň částečně chráněna před kolísáním cen v důsledku pevných cen. Smlouvy o odběru, dobře diverzifikované portfolio zemědělských produktů nebo strukturu nákladů, kterou lze upravit směrem dolů.
Distribuční síla agro komodit se může velmi lišit.
Mezi zemědělskými společnostmi existují velké rozdíly, pokud jde o to, jak jsou jejich produkty distribuovány, přičemž některé společnosti jsou vysoce vertikálně integrované se silnými prodejními rameny a jiné musí efektivně hledat kupce pro své produkty každou sezónu.
Nedostatek silných prodejních kanálů může negativně ovlivnit společnost mnoha způsoby, včetně toho, že vedení společnosti bude plýtvat vzácným časem a zdroji na marketing a umisťování produktů, stejně jako vytváření vysoké nestálosti příjmů, která nutí společnosti přejít do režimu snižování nákladů, i když by výdaje mohly vést. k významné tvorbě firemní hodnoty.
Pokud Vás zajímají možnosti investic do agro komodit, koukněte na investiční příležitosti do pěstonání manga, avokáda nebo durianu!